彈指間消滅牛市的特朗普

2019-05-06 16:06:07
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上星期美國財經電視CNBC引述美方貿易談判團隊,指雙方快達成貿易協議,更指中國副總理劉鶴將於本星期三率領100人的代表團,浩浩蕩蕩去華盛頓,進行最後一輪談判。消息指美國將會取消對2千億美元中國進口徵收的10%關稅中方也會有相應行動兩國領導人會正式簽署貿易協議。連特朗普本人也發言,指貿易談判進展非常順利,快將達成協議。不過特朗普又加一句,中美有沒有協議都不重要,因為美國一定是大贏家。香港股市預期中美本週很大機會達成貿易協議,加上美國經濟數據理想,港股在勞動節假後升破30000點。上星期五美國公佈非農職位增加23.9萬份,失業率跌至3.6%,去到49年來的低位。受到就業數據理想刺激,杜瓊斯指數升197點,納斯達克更升121點,市況一片樂觀氣氛。

怎知晴天霹靂,美國總特朗普星期日晚在TWITTER撰文,指他將在本星期五把2千億美元中國進口貨的關稅,由10%提高至25%。特朗普指中國在拖延貿易談判,還想重新談判貿易協議。指中國沒有誠意,所以要以最嚴厲的手段,警告中方。特朗普像復仇者聯盟的大摩頭THANOS,一出手便令到半個銀河系的人類毀亡。特朗普的推特發言,把中方官員打個措手不及,完全大出意料之外。因為從各方的消息,尤其是美方消息,投資界都以為中美雙方非常接近達成協議。經歷十輪會談,三個月的緊密談判,不會一下就全功盡廢。不過特朗普不是個正常的政客,更不是個傳統的美國總統,經常作出驚天動地令人極度意外的決定,完全不顧到後果。特朗普威脅不單只要向兩千億中國進口關稅,從10%提高至25%。餘下3.25千億美元中國進口也需要支付25%關稅。關稅有可能再提高,最高可以達到40%

特朗普單方面的行動,完全打亂中方的部署。本來劉鶴星期三率領龐大100人團隊去華盛頓,準備簽約。現在打亂陣腳,不知道貿易談判還在進行中,還是雙方各不相讓,令到貿易談判完全失敗。美國經濟顧問庫特羅出來打圓場,指特朗普要向中方加壓,令到中方接受美方的條件。但中方似乎不能接受美方單方面的動作,完全沒有給中方點面子,不符合外交禮節。貿易談判去到尾聲,一直都是美方透露談判進度,中方一直遵守保密協議。以前沒有美國總統,或者任何國家領導人在社交媒體,作出公開的指控,令到對方完全沒有還擊之力。特朗普的做法,有失外交禮儀,更不是國與國之間應有的外交禮儀。如果雙方有不同意之處,通常會經外交途徑,秘解決,不會在公開場合發言。現在特朗普聲言本星期五,美國開始把關稅由10%提高至25%。時間之倉促,中方完全沒有還擊之力。

到底中方應該怎樣應對,撕破面皮指美國破壞貿易談判?還是繼續談判,接受美方不合理的要求,求其達到中美貿易協議,不理後果?現時美國向兩千億美元中國進口產品征收10%關稅,額外開支基本由出口商及進口商吞了額外成本,美國消費者沒有損失,令到特朗普牙擦擦,指貿易戰對美國有利,有額外幾百億美元的關稅收入,而消費物價卻沒有上升。但一旦入口稅提高至25%,額外成本一定會轉嫁到消費者。美國消費物會上升,市民可動用開支減少。另方面,中國亦會把美資拒之門外,蘋果、波音飛機、通用汽車、福特汽車等將會失去市場。到時特朗普就不能牙擦地吹牛。貿易戰沒有贏家只有輸家結果是雙敗方案。



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貿易談判破裂的雙輸後果

中美貿易談判最後一週破裂,關鍵細節亦透露出來。美國貿易談判代表萊特希澤一路堅持要中國立法來監察中國有否履行協議,包括監察知識產權保障、市場開放,取消補貼國企等主要美國要求。三個月來主要工作是撰寫貿易協議內容,萊特希澤堅持每一個字都符合美國要求,令到中方代表十分不滿意。結果四月底,中美雙方達成最後協議,文件長達150頁,但是中方只有四人知道協議內容,未上政治局常委及黨中央。當劉鶴把協議內文送上政治局常委批准時,遭到反對。認為美國強迫中國內部立法來執行美國的要求,是喪權辱國的行為。當時正是北京舉行一帶一路論壇,美國沒有派一個代表來會,被認為是故意不給面子給習建平,侮辱國體。黨中央內亦有很多反對聲音,認為中國不能屈服於美國總統特朗普的欺凌。在國內強大的反對聲音下,中國最後大幅修改貿易協議,取消所有相關中國立法的文字,把150頁的協議,大幅減至105頁。美方當然不會接受,認為這是推翻早前達前的協議,重新談判。萊特希澤把消息交給特朗普,建議美國加徵關稅來懲罰中國,迫中國重回談判桌。特朗普接納萊特希澤建議,宣佈把已經徵收10%關税2千億美元中國進口貨,提高至25%,更加研究向額外3千億美元中國進口,徵收25%關稅。結果是貿易談判失敗,劉鶴最近一次去華盛頓,只是向外界表示,談判沒有破裂,仍在進行中。實質上談判已經破裂,無可補救。在沒有貿易協議下,特朗普把貿易戰升級。中美爭端已經不是貿易戰,而是在國際上盟主的爭霸戰。自大狂美國總統特朗普又再發功,指美國永遠不會讓中國成為環球第一大強國。只有美國可以當大哥,中國永遠要臣服於美國之下,將來中美協議一定不可能是50/50。美國要不惜任何手段阻止中國和平崛起。因此,特朗普有必要打擊中國最出色的電訊企業:華為。特朗普宣佈把華為列入黑名單,禁止美國公司和華為造生意。晶片生產商高通、博通、英特爾、美光等被禁止出售芯片給華為。谷歌因應美國政策,宣佈停止支援華為的手機操作系統Android。這是繼提高2千億美元中國出口關稅由10%至25%後,侵侵打壓中國企業的手段。這已經不是貿易戰,而是環球國家實力的爭霸戰。有人評論,任何國家在5G上領先,就成為環球盟主,世界最強國家。由於中國華為5G的發展已經超越美國一年,打壓華為是最好打擊中國爭霸的手段。美國政府隨後又威脅向大疆及海康威視制裁,加大打壓中國科企力度。特朗普一手把美國歷展總統自尼克遜到奧巴馬,對中國友好的國際政策,用來制衡軍事戰略對手蘇聯,現俄羅斯。特朗普的敵對政策,針對中國的貿易和科技,令到中國必需向俄羅斯靠攏。針對美國的環球惡霸政策,中俄只有更加接近合作,抗衡美國的霸權。特朗普一手把美國50年來,歷展美國總統和中國建立的良好戰略關係徹底破壞。特朗普到處樹敵,令到國際不穩定。去年美國向中國進口徵收關稅,國內沒有很多反對聲音,因為影響較小。但這次美國173間美國運動鞋及服務處品牌,包括所有的名牌,例如Nike、Adidas、Under Armor、Puma 等等聯署反對。指向鞋類及服裝徵收25%關稅,對行業將是災難性,影響到數以萬計人的生活。估計美國消費者要承受額外70億美元的開支,現時美國進口鞋類有26%是來自中國,不可能短期內把生產轉移到其他國家。同時經濟學家重新計算過關稅對美國消費者及經濟的影響,現時估計對美國的經濟損失高達600億美元,等於向全民加稅20%。特朗普曾狂言,美國一定嬴貿易戰,事實証明在貿易戰中,沒有贏家,只有雙輸。在國際關係轉壞情況下,港股繼續尋底。投資者要暫時離場。

矽谷獨角獸的騙局

一個曾經被傳媒吹捧為醫療界Steve Jobs的金髮美女,一間估值一度高達90億美元的矽谷獨角獸企業,最終被《華爾街日報》記者踢爆,所謂顛覆性的血液檢測新技術,原來只是一場騙局。Bad Blood這本書,講述的是金髮美女Elizabeth Holmes,十九歲從史丹福大學輟學,創立血液檢測公司Theranos,藉着塑造一個美麗的遠景,加上她本人無堅不摧的銷售技巧和魅力,而令很多矽谷投資名人入股。一般的檢血過程,醫生要抽取數支血液樣本,並會將血漿、血清等成份分離,不同的檢測項目需要不同的標本類型,並需要在採血樣本中加入不同的添加劑,因此往往要等數天才有完整的檢血結果。伊莉莎白聲稱她發明了一個方法,只需抽取幾滴血液,利用一個取名為“Edison”的機器(大小如企業用打印機),便能作出多種血液檢測。如果Theranos的聲稱屬實,Edison將帶來血液測試的革命。遺憾的是,這項革命只是一場「矽谷騙局」,利用了矽谷風險投資界的一些盲點,居然矇混了十多年!更離奇的是,Theranos董事會內明明坐滿政商猛人,卻無視Theranos的產品問題,等到記者John Carreyrou追訪才揭露問題。伊利莎白小姐由創業奇才淪為矽谷老千的故事,充滿劇劇性,不過她在推銷方面真是有獨特的手腕和魅力,如果她一開始不是選擇需要嶄新科研突破的醫療行業,而是揀Uber、Airbnb、Alibaba那類利用現有科技改變消費習慣的商業模式,相信以她的才智毅力,不必做假也能成功。令我感興趣的是,Theranos聲稱用「幾滴血」就可以提供準確的檢血結果,有助診斷數十種病症,這樣偉大的技術不存在的話,其實好易穿崩,但Theranos不斷集資,估值更愈來愈高,當中折射的羊群心理,倒是值得分析下。歸納而言,出色的詐騙故事都有幾個共同特質。「人有多大膽,地有多大產」香港最不缺的就是有錢人,但這個富有城市卻不盛產startup才俊。除了老掉牙的租金人工成本過高,尋租經濟主導之外,亦因為創投基金都喜歡一些dream big 的東西,土生土長香港人要打入國內市場,以前尚且不容易,現在就更加難上加難,香港彈丸之地的市場,創投不感興趣。套用毛澤東名言:「人有多大膽,地有多大產」,要成功取悅財富金字塔中最頂層的那班富豪,格局一定要夠大。遠的不說,上周五瑞幸在NASDAQ上市,招股反應奇佳不在話下,而且上市首日最多上升4成,風險投資、股市都是名利場,一間創業不到三年的公司,規模足以威脅Starbucks,極速上市之餘,還獲投資者追捧,怎也要改口說句厲害。當我們這批魯蛇懷疑瑞幸做一蚊生意補貼兩蚊,創辦人卻一早認定真金白銀投資的PE fund,更相信行軍要快、要狠,不怕你蝕,最怕你縮。伊利莎白深懂這個矽谷遊戲的玩法,19歲的她無疑極且膽色,不鳴則已,一來就是顛覆檢血市場的大茶飯,從捉摸投資者胃口,到構建商業模式這兩方面來說,她是聰敏而大膽的,錯就錯在血液檢測技術,不是應用已有的科技進行商業上的改良,而是需要在醫學、化學等領域上有真正突破性的發現或發明,她選擇的這個領域需要紮實的學術基礎,事後孔明,大家都說一個19歲的college dropout,要去駕馭一間推動尖端檢血技術革命的公司,當然力有不逮,可能她晚出世五年,看到共享經濟這類商業模式上的顛覆已足以籌到大錢,便不會勉強吹噓自己在醫學技術上的突破。在風險投資的世界裡,dream big是對的,失敗也沒有問題,反正不少big idea 都會失敗收場,最錯是為了掩飾失敗而做假。識人好過識字單是創業者膽子大是不夠的,投資者的膽子和胃納都夠大,才能成就矽谷的創業傳奇,而能夠接觸頂級富豪及投資基金的圈子,首推美國頂級大學的圈子,伊利莎白的成長環境,令她有機會接觸到很多創投界方面的大佬,最早加入Theranos董事局的,是其史丹福教授Channing Robertson,而第一批投資者當中便包括兒時朋友的創投老竇。入讀史丹福大學,透過兒時鄰居、同學的關係,幫助她成功踏出第一步,所以不要怪家長們挖空心思都要送仔女入名校,在這個識人好過識字的社會,創業起步點的格局,對後面融資的多寡有着決定性的因素。有創業理念不一定會成功,所以第一批endorse你的人就是最重要的名片,而對年輕創業者來說,這個人脈要不是來自家庭,便是來自校友,如果家境只屬中產,要發達,讀名校、識有錢仔,然後識埋有錢仔老竇,是無可厚非的成功之路。伊利莎白起步很成功,不過她的能力及不上她的夢想般偉大,而她最依賴的男朋友Sunny,又是一個對醫療行業一竅不通的人,Theronas即使成功籌集到一輪又一輪的錢,卻無力成功取得技術突破。The fear of missing out 執輸行頭慘過敗家剛入行時聽過一個前輩講股票心理學,投資者永遠是被恐懼與貪婪這兩種極端的特質在拉扯,賣股票的人,就是要儘量引發他們的貪婪,在貪念裏忘記恐懼,技術性的東西,愈解釋得多,人們顧慮反而增加,愈簡單的「大橋」,愈容易sell。前輩講的是真理,由荷蘭鬱金香,到千禧dotcom、到共享經濟,資深投資者一樣中招,就是被一個似層層的大潮流所打動,伊利沙白的血液檢查,融資這麼多次都未被篤爆,連有醫藥背景的大企業也受騙多年,就是因為他們一廂情願地相信一個美夢,沉溺當中以致進入了一個盲點區。另外一樣就是害怕落後於大勢,the fear of missing out,這點用廣東話「執輸行頭慘過敗家」來形容實在很貼切。有錢家族的富二代、富三代很多都是做風險投資,如何成功投資壯大家族,是他們的使命。如果太多顧慮錯失了賺上百倍金錢的機會,即是代表他們在掌管家族財富方面交不出功課。只要取得一批一線投資者的信心,其他人也會在怕執輸的情況下跟投,這個定律在一級市場、IPO或二級市場屢見不鮮。善於操弄別人心理似乎也是Elizabeth與生俱來的能力,她在融資方面從未失手, Theranos前後共融資超過四億美元,不少投資者皆赫赫有名,其中最著名的個人投資者為「傳媒大亨」梅鐸。故事的重要性story telling 輿論的盲點很奇怪,當大部份都選擇相信了你的故事,對當中的錯漏之處便會視而不見。我有時回想,當年的政務司許仕仁養馬,又坐飛機去歐洲聽歌劇,加減數一算,都知道公務員份人工不夠用,但持續多年都沒有記者懷疑,我相信不是故意包庇,而是他成功令大家習慣了他這個識飲識食的橋王形象,橋王任性花費一下,好像很正常?是的,不過他除了為政府出橋之外,更為新鴻基偷偷出橋之嘛。至於伊利莎白,就致力模仿Steve Jobs,Bad Blood的作者更指,她刻意常穿黑色樽領毛衣,令人以女Steve Jobs 來形容他,更故意壓低聲線,增加磁性魅力。群眾都喜歡簡單易明的聯想,女Steve Jobs呢招好work。後生金髮碧眼有着數伊利莎白金髪碧眼,創業時只有19歲,Theranos 爆煲時,她也只是30出頭,後生靚女的她,對俘虜阿伯寧捨得心應手。一批又一批的投資者,以致加入Theranos董事局為公司背書的名人中,很多是搵夠賺夠,但在商界、政界仍然位高權重的阿伯。當中包括前任國務卿Henry Kissinge和George Schultz,事後不難發現,董事名單裡鮮少對於醫藥真正有所鑽研的人士。換個角度看,美國人可能很期待一個年輕女創業家的誕生,當世界不少國家早已經有女總理、女總統時,美國建國以來都未選出過女總統,因此阿伯對後生女的支持,不一定是貪圖美色,也許在男人主導的矽谷,大家都渴望有個年輕女億萬富豪的出現,不讓朱克柏格專美。很多獨角獸企業都是先有理念,集了資再慢慢砌業務,收入及利潤預測不對辦,倒不是奇事,弊在「愛迪生」的檢測結果非常不準確,有說很多測試根本不在Theranos的實驗室裡完成,而是藉由主流的傳統儀器產生,這就變成了詐騙。這個故事還有一個教訓,獨立的記者調查報告很重要,對「愛迪生」起疑的記者John Carreyrou,得過兩次普立茲獎,鍥而不捨追查真相的精神,粉碎了一個九十億美金的騙局。記者的角色,不是唱好大灣區的故事,這個道理,現在的香港當然不懂。

大股東是空心老倌  靠借貸維持上市公司地位

本周香港金管局及證監罕有地發表聯合聲明,指在調查某中資銀行,在香港迂迴曲折的貸款,令到監管當局亮起警號。聲明表示一間在香港上市的中資銀行,貸款給其上市子財務公司。其子財務公司用這筆錢,投資一個資產管理公司的私募基金。這私募基金把這筆錢借給一間特別投資項目(Special purpose vehicle)。這特別投資項目是由一位上市公司的大股東擁有。這筆錢是用來償還這大股東另外一筆由另一個特別投資項目的貸款。而這貸款的抵押品是這上市公司大股東的上市公司股票,股數等於上市公司發行股票的70%。證監在去年8月份曾經表示過,高度關注這些迂迴曲折的安排。表面上是投資私募基金,但實際上是孖展貸款給上市公司控股股東。這種高額度,高槓桿的孖展貸款風險極大。因為當大股東把上市公司發行股票的七成按了做孖展貸款,基本上這上市公司股票已經沒有流動性。貸款人持有的抵押品,基本上沒有流動性,也沒有市場,其按揭價格令人懷疑。這個迂迴曲折的安排其實是由股壇長毛大衛偉伯(David Webb)在2018年8月,首先提出疑問。可能政府監管當局按偉伯的資料進行調查,發現到整個金融迷網的來龍去脈。中資銀行間接透過投資項目,而借孖展給上市公司主席。按證券法例,金融公司的孖展貸款必須向證監通報。股票孖展貸款有很多限制,例如金融機構不能把超過總孖展貸款的10%借給一間上市,及其關連公司。證監過去兩年都積極加強孖展貸款的監管,在市場做了一年的諮詢。引發證監收緊孖展監管是輝山乳業爆煲事件,2017年3月24日輝山乳業股價急挫,由2.8元急跌至收市0.42元,停牌至今。輝山乳業爆煲之前已經被沽空機構狙擊,指其帳目造假,很多機構投資者沽空其股份。證監發現,輝山乳業在多間金融機構按股票借孖展貸款。當輝山乳業資金鏈斷裂時,股價急挫,拖累到多間金融機構錄得大額虧損。輝山事件,直接令到證監收緊孖展貸款的監管。由於輝山市值過100億元,在市場的貸款金額非常大,直接影響到持牌金融機構的流動資金情況及健康。現在證監建議把孖展貸款限制於持牌金融機構股本的5倍;而單一欠債人的借款,不能超過總孖展貸款額的10%。高槓桿及高孖展借貸維持股價的上市公司風險極大,2019年1月17日,有幾間上市公司的股價突然急挫90%。股價爆煲的有主板及創業板公司,其中有間內房股,市值一百多億元,是一間中型內房股。股價當天由13.26元急挫至最低1.4元,跌勢之急,連公司的董事都不能及時沽貨,蒙受龐大損失。在這孖展風波中,令人意識到。孖展危機並不限於小型股,一些中型企業,甚至大型公司逾100億市值的上市公司,都是一間紙牌公司(House of Cards),大股東需要按公司股票來借孖展,來購買自己上市公司的股票。即是說上市公司大股東根本是個空心大老倌,自己沒有錢,要靠借錢來維持上市公司的地位。根本不堪一擊,只要外界一點壓力,便像紙牌公司,完全倒塌下來,小股東只能自求多福。

工業艱苦經營

在12月年結的上市公司都公布了全年業績,當中包括一些在內地經營生產的工業股。在內地開廠的都有一個共同的埋怨,現今在內地經營工廠十分困難,有點感到無助。1978年當時鄧小平展開改革開放,香港的廠家是首先進軍內地設廠的先驅者。當時內地城鎮,幹部都熱烈歡迎香港的工業家,推動中國的現代化。經過40年的改革開放,中國的進步是一日千里。國民生產總值升了70倍。中國從一個落後的發展中國家,一下子成為環球第二大經濟體。雖然平均國民生產仍然不足一萬美元,未到發達國家水平,但已經達到小康水平。中國四十年的發展,成為全球第一大出口國,不是沒有代價的。過去幾十年,國家沒有關注到環境污染的問題,直至到北京空氣嚴重污染,晴天都看不到太陽。有關當局亡羊補牢,急速推出環保政策。現時的口號是要青山綠水,不要污染。北方冬天以前燒煤取暖,現在已經改為環保的天然氣。對於嚴重污染的各種重工業,例如煉鋼、電解鋁、煤化工等,採取一系列的新措施,雷厲風行,一刀切地執行。現在農夫在秋天不能燒稻草,否則立即罰款。市民不可以明火燒烤,否則立即罰款。環保條例對工業的管治更加嚴厲,如果有工廠排放出黑煙,立即罰款十萬元。在江邊設的工廠,更加要嚴格遵守環保法例。在新環保法例管治環境下,很多工廠要關閉,尤其是一些生產原料的重工業。據聞單在佛山市,已經有一千間廠,因為不能符合環保要求,被迫關閉。有些廠家投訴,購買環保機械往往需要額外投資5,000萬元人民幣,安裝好之後,還要每年500萬元的經營費用。生產成本大增,但廠家未必能加價,彌補更高成本價。做下遊加工的環保要求較低,仍然可以生存。但做上遊工業原料生產企業,往往需要大額投資,更需要上落貨方便,而且貨物重量龐大,必需要江邊碼頭。這些上遊原料生產企業,往往成為環保政策的犠牲者。有工業家指這些原料生產企業,總投資額最少都要幾十億元人民幣,大型投資的更高達幾百億元。有些地方政府只管執行上頭政策,忽略了工業家的訴求。有時候幾百億元的投資,及幾萬人的就業,就這樣失去。環保安全就業  三者之中抉擇3月份單在江蘇省就有幾間化工廠發生爆炸,造成嚴重傷亡及環境污染。地方政府幹部完全明白化工廠帶來的危險及環境污染,但他們也需要考慮民生問題。鄉鎮人民需要有就業機會,否則鄉鎮人口會全部流失至城市。現在發生的化工廠爆炸,把這問題的嚴重性帶出來。安全、環保、青山綠水和就業民生,是很艱難的抉擇。現在江蘇省已經暫停所有化工廠經營牌照的申請,整個省要重新規劃。到底可以容納多少化工廠,在環保、安全及就業三方面,從一個平衡的決定。據聞江蘇省將大幅減少省內的化工廠,大幅減少一千間廠。工業原料價格無可奈何一定會大幅上升,原料上升,一定會在整個產業鏈表現出來。環保的成本會在中國所有產品實現出來,工業家的經營環境只會越來越艱難。

三木谷浩史或成為另一個孫正義

Lyft上市值二百多億美元,該公司最大股東並不是美國的風險投資基金公司,而是日本富豪三木谷浩史,這位日本富豪近年投資科技行業,其影響力不下於對手孫正義,是一個大家可能要認識的名字。三木谷浩史對港人來說較陌生,不過他投資的網站,日本樂天Rakuten,港人特別是港女卻非常熟悉。這間網上百貨公司,有不少港人到該網站上購物。該公司除了網上購物服務外,還有其他包括證券公司、職業棒球隊、旅遊等業務,可謂包羅萬有。三木谷浩史是日本精英份子,畢業於一橋大學,該大學是日本著名大學之一,專門出工商管理專才,其法律系更是日本第一。三木谷浩史之後在哈佛大學商學院取得工商管理碩士(MBA)學位,履歷是日本典型精英份子。其家庭也不是普通人,父親為三木谷良一,神戶大學經濟學教授,是日本第一位傅爾布萊特訪美學者。哥哥和姐姐是大學教授和醫生。三木谷浩史旗下的樂天近期相當活躍,最大的動作就是競投了日本5G網絡,使日本電訊業界打破了長期三國鼎立局面,以往日本無線電訊業只有NTTDocomo、KDDI和軟庫,現在引入新競爭者樂天,相信是日本政府想利用競爭環境下,加快市場推進,從而有更多、更快和更新的5G服務,讓日本成為區內甚至全球無線電通訊的領軍之一。樂天表示會利用旗下的信用卡、電子商務等服務來捆綁未來推出的5G服務,使5G服務能夠及早商用化。此外該公司更開發了一種新技術,叫虛擬化無線接取網路(vRAN),這技術可以減低建立基站的成本,能夠簡易地由4G轉做5G,這樣便對於銷售價格上俱有更大的競爭力,從而可以吸納客戶,也可以鼓勵更多開發商投放新的應用使用5G技術。三木谷浩史除了投資了Lyft外,還有投資Pinterest Inc.和中東網約車公司Careem Networks FZ.等多家公司的少數股權。這也讓樂天可以擴大無線電訊和互聯網服務的生態鏈。三木谷浩史現時勢力未必及孫正義,但是從這個方向發展,他們的正面交鋒的機會會越來越多,事實上三木谷浩史也曾經為孫正義的軟庫服務過,他在日本興業銀行(Industrial Bank of Japan Ltd., J.IBJ)任職期間曾為孫正義提供收購方面的諮詢建議。樂天往後不再只是網上購物這麼簡單,未來會有更多服務進入大家的生活圈,遲下大家到日本旅遊,便可以多了一個選擇電訊商了。